Транш — это часть суммы займа или инвестиций, выплачиваемая или предоставляемая отдельными порциями в определённые сроки и на заранее оговоренных условиях.
антонiмы: единовременный платёж; сплошная выплата; выплата целиком
синонимы: часть платежа; доля финансирования; порция займа
как пишется: транш (ударение на единственном слоге)
| № | Вид транша | Сумма | Валюта 🌍 | Цель 🎯 | Особенности |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Долевой | 10 млн | USD | Строительство | Погашение только после завершения проекта |
| 2 | Кредитный | 5 млн | EUR | Оборотный капитал | Срок 1 год |
| 3 | Инвестиционный | 20 млн | RUB | Развитие продукта | Выплата поэтапно |
| 4 | Секьюритизированный | 50 млн | USD | Привлечение инвесторов | Разделён на рейтинговые транши |
| 5 | Проектный | 15 млн | EUR | Инфраструктура | Рассрочка по этапам |
| 6 | Мостовой | 8 млн | USD | Краткосрочное финансирование | Высокие ставки |
- Типы траншей:
- грантовые
- заёмные
- инвестиционные
- Цели использования:
- финансирование проектов
- ликвидность компаний
- структурирование долгов
- Условия предоставления каждого транша оговариваются в кредитном договоре.
- Транши могут подразделяться на рейтинговые уровни с разным риском.
- Своевременная выплата предыдущих траншей открывает доступ к следующим.
Термин «транш» произошёл от французского tranche (часть, ломтик). В финансовой практике его активно стали использовать в XX веке с развитием проектного и структурированного финансирования. Первые крупные сделки по выдаче поэтапных кредитов возникли в Европейских банках после Второй мировой войны. В 1980–1990-х годах рынок секьюритизации кредитов внёс новый этап развития концепции траншей: долговые инструменты начали дробить на рейтинговые уровни с разным приоритетом выплат.
Ключевые персоны:
Роберт К. Мертон — внёс вклад в теорию оценки рисков и механизм структурирования долговых инструментов, послужившую основой для создания траншей.
Дэвид Ли — разработал гауссовскую копулу для оценки вероятности дефолтов в секьюритизированных траншах, что стало революцией в моделировании рисков.
FAQ
В: Что такое секьюритизация?
О: Процесс перевода пакета долговых обязательств (кредитов, займов) в ценные бумаги для последующей продажи инвесторам.
В: Чем транш отличается от единовременного кредита?
О: Транш предоставляется частями по определённому графику, тогда как единовременный кредит выдается одной суммой.
В: Что такое CDO?
О: Collateralized Debt Obligation — вид секьюритизированного инструмента, где используются несколько траншей с разным уровнем риска.
В: Какие риски связаны с траншами?
О: Основные — процентный риск, кредитный риск и риск ликвидности. Разные транши могут иметь разные уровни защиты от этих рисков.
В: Как выбирают валюту транша?
О: Зависит от потребностей заемщика, требуемой ликвидности и валютных рисков. Часто привлекают ту валюту, в которой генерируются доходы.